Η ΕΚΤ διατηρεί σταθερά τα επιτόκια καθώς οι εμπορικές διαμάχες ΗΠΑ-ΕΕ επισκιάζουν τις οικονομικές προοπτικές

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) επέλεξε να διατηρήσει το βασικό της επιτόκιο στο 2% κατά τη συνεδρίαση του Ιουλίου, σηματοδοτώντας αυξανόμενη επιφυλακτικότητα εν μέσω ανεπίλυτων εμπορικών εντάσεων μεταξύ της Ευρωπαϊκής Ένωσης και των Ηνωμένων Πολιτειών.

Η απόφαση σηματοδοτεί την πρώτη παύση μετά από τέσσερις συνεχόμενες μειώσεις επιτοκίων φέτος, οι οποίες είχαν μειώσει το κόστος δανεισμού από 3% τον Ιανουάριο στο τρέχον επίπεδο. Πέρυσι, η κεντρική τράπεζα άρχισε να χαλαρώνει το επιτόκιο από το ανώτατο όριο του 4%, καθοδηγούμενη από την επιθυμία να υποστηρίξει την υποτονική ανάπτυξη διατηρώντας παράλληλα τον πληθωρισμό υπό έλεγχο.

Οι εμπορικές εντάσεις στο επίκεντρο

Σε ανακοίνωσή τους, αξιωματούχοι της ΕΚΤ επεσήμαναν τις «εξαιρετικά αβέβαιες» παγκόσμιες συνθήκες, με κυριότερη την συνεχιζόμενη διατλαντική δασμολογική αντιπαράθεση που έχει αναστατώσει τις αγορές και έχει θολώσει τις οικονομικές προβλέψεις.

Καθώς οι διαπραγματεύσεις μεταξύ ΗΠΑ και ΕΕ δεν έχουν ακόμη διευθετηθεί και η πιθανότητα επιβολής γενικού δασμού 15% στις ευρωπαϊκές εισαγωγές διαφαίνεται, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής προχωρούν προσεκτικά. Η ΕΕ εξήγαγε αγαθά αξίας άνω των 500 δισεκατομμυρίων ευρώ στις ΗΠΑ πέρυσι, καθιστώντας τις ΗΠΑ τον μεγαλύτερο εμπορικό εταίρο της. Οποιαδήποτε διαταραχή σε αυτή τη σχέση θα μπορούσε να έχει σοβαρές συνέπειες για την ανάπτυξη, τον πληθωρισμό και τη νομισματική σταθερότητα.

Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, δήλωσε στους δημοσιογράφους ότι το τρέχον κλίμα αβεβαιότητας δυσχεραίνει την πρόβλεψη των μελλοντικών οικονομικών τάσεων. «Οι κίνδυνοι για την ανάπτυξη σαφώς τείνουν προς τα κάτω», είπε, επισημαίνοντας την πτώση της επιχειρηματικής εμπιστοσύνης, τις διστακτικές επενδύσεις και την πιθανότητα μείωσης των καταναλωτικών δαπανών σε περίπτωση κλιμάκωσης των εμπορικών τριβών.

Ο πληθωρισμός φτάνει τον στόχο—αλλά οι κίνδυνοι παραμένουν

Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη έφτασε για λίγο τον στόχο του 2% της ΕΚΤ τον Ιούνιο, προσφέροντας κάποια ανακούφιση. Ωστόσο, η Λαγκάρντ σημείωσε ότι οι αποπληθωριστικές δυνάμεις θα μπορούσαν να αναζωπυρωθούν, ειδικά εάν το ευρώ συνεχίσει να ενισχύεται. Ένα ισχυρότερο νόμισμα καθιστά τις εισαγωγές φθηνότερες, γεγονός που μπορεί να μειώσει τον πληθωρισμό αλλά και να συμπιέσει τους Ευρωπαίους εξαγωγείς.

«Εάν το ευρώ ανατιμηθεί περαιτέρω, ενδέχεται να δούμε τον πληθωρισμό να υποχωρεί κάτω από τις προσδοκίες», δήλωσε η Λαγκάρντ, προειδοποιώντας παράλληλα ότι οι παγκόσμιες διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα και η αύξηση των κρατικών δαπανών σε τομείς όπως η άμυνα και οι υποδομές θα μπορούσαν να ωθήσουν ξανά τις τιμές υψηλότερα.

Το ευρώ κυμάνθηκε γύρω στα 1.176 δολάρια αργά την Πέμπτη, ελαφρώς χαμηλότερα κατά τη διάρκεια της ημέρας, αλλά σημαντικά ισχυρότερο από ό,τι στις αρχές του 2025, όταν διαπραγματεύτηκε κοντά στα 1.026 δολάρια.

Οι οικονομικές προοπτικές εξαρτώνται από την απόφαση για τους δασμούς

Κοιτώντας μπροστά, πολλά θα εξαρτηθούν από το εάν η ΕΕ και οι ΗΠΑ μπορέσουν να καταλήξουν σε εμπορική συμφωνία πριν τεθεί σε ισχύ την 30η Αυγούστου η προτεινόμενη αύξηση των δασμών κατά 1% από την κυβέρνηση Μπάιντεν. Οι οικονομολόγοι λένε ότι η αποτυχία επίτευξης συμφωνίας θα μπορούσε να αναγκάσει την ΕΚΤ να αναλάβει δράση.

«Εάν επιβληθούν δασμοί, θα μπορούσαμε να δούμε μια ακόμη μείωση των επιτοκίων ήδη από τον Σεπτέμβριο», δήλωσε ο Joe Nellis, οικονομολόγος στην MHA. «Η ΕΚΤ θα θελήσει να μετριάσει το πλήγμα για τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές».

Άλλοι, ωστόσο, βλέπουν σημάδια ανθεκτικότητας. Ο Μαρκ Γουόλ, επικεφαλής Ευρωπαίος οικονομολόγος στην Deutsche Bank, υποστήριξε ότι εάν οι εμπορικές εντάσεις υποχωρήσουν και τα δημοσιονομικά κίνητρα ενταθούν, ο πληθωρισμός μπορεί να προκαλέσει ανοδική έκπληξη.

«Εάν συμβεί αυτό, θα μπορούσαμε να είμαστε πιο κοντά στην επόμενη αύξηση των επιτοκίων από ό,τι πιστεύουν οι αγορές», δήλωσε η Wall. «Η ΕΚΤ διατηρεί όλες τις επιλογές ανοιχτές».

Η Μεγαλύτερη Εικόνα

Η απόφαση της ΕΚΤ να επιβάλει παύση αντανακλά μια πράξη εξισορρόπησης: να υποστηρίξει μια οικονομία που ακόμη βρίσκει τον βηματισμό της, αποφεύγοντας παράλληλα την υπερβολική διόρθωση σε έναν κόσμο που διαμορφώνεται ολοένα και περισσότερο από τη γεωπολιτική. Η Λαγκάρντ χαρακτήρισε την τρέχουσα προσέγγιση ως στρατηγική «αναμονής», αλλά τόνισε ότι η κεντρική τράπεζα είναι έτοιμη να προσαρμόσει την πορεία της καθώς εξελίσσονται οι συνθήκες.

Καθώς οι επενδυτές και οι κυβερνήσεις παρακολουθούν την έκβαση των διαπραγματεύσεων ΗΠΑ-ΕΕ, οι επόμενες κινήσεις της ΕΚΤ μπορεί να εξαρτώνται λιγότερο από τον πληθωρισμό και περισσότερο από τη διπλωματία. Για συμβουλές άμεσης χρηματοδότησης ή επιλογές στεγαστικών δανείων για εσάς, επισκεφθείτε την ιστοσελίδα 👉 Nadlan Capital Group.