Ο δομικός πληθωρισμός έφτασε στο 2.8%, η Fed μπορεί να προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο

Στην τελευταία ενημέρωση των στοιχείων για τον πληθωρισμό, ο δείκτης τιμών των βασικών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), ο οποίος εξαιρεί τις συχνά ασταθείς κατηγορίες τροφίμων και ενέργειας, παρουσίασε αύξηση 0.2% σε μηνιαία βάση τον Σεπτέμβριο, με αποτέλεσμα ο ετήσιος ρυθμός να διαμορφωθεί στο 2.8%. Αυτό το ποσοστό είναι ελαφρώς χαμηλότερο από τον ρυθμό 2.9% του προηγούμενου μήνα, υποδηλώνοντας μια ελαφρά υποχώρηση του πληθωρισμού και προσφέροντας μεγαλύτερη στήριξη για μια πιθανή μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.

Τα στοιχεία, που δημοσιεύθηκαν μετά από καθυστέρηση λόγω του lockdown της κυβέρνησης, ευθυγραμμίζονται με τις προσδοκίες των οικονομολόγων. Ο δείκτης PCE είναι το προτιμώμενο μέτρο πληθωρισμού της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed) και η τελευταία του κίνηση πιθανότατα ενισχύει την υπόθεση υπέρ της μείωσης των επιτοκίων από την Fed στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου.

Γιατί έχει αυτό σημασία για την απόφαση της Fed για τα επιτόκια;

Οι αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας έχουν δηλώσει ότι ο δείκτης PCE παίζει κρίσιμο ρόλο στη διαδικασία λήψης αποφάσεων όσον αφορά τη νομισματική πολιτική. Ο τρέχων ρυθμός πληθωρισμού, που εξακολουθεί να είναι πάνω από τον στόχο του 2% της Fed, έχει οδηγήσει σε συζητήσεις σχετικά με τα επόμενα βήματα. Ωστόσο, η έκθεση του Σεπτεμβρίου, που δείχνει μια μέτρια μείωση του βασικού PCE και σταθερές συνολικές τιμές, πιθανότατα παρέχει στην Fed την απαραίτητη δικαιολογία για μείωση των επιτοκίων.

Η Fed αναμένεται ευρέως να εγκρίνει μείωση του επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης στην επερχόμενη συνεδρίασή της στις 13 Δεκεμβρίου, καθώς οι αγορές έχουν τοποθετήσει μια πιθανότητα 87% σε αυτό το αποτέλεσμα, σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch του Ομίλου CME. Αυτή θα σηματοδοτούσε την τρίτη συνεχόμενη μείωση των επιτοκίων από το καλοκαίρι και πολλοί αναλυτές πιστεύουν ότι η Fed θα εκμεταλλευτεί αυτήν την ευκαιρία για να χαλαρώσει περαιτέρω την πολιτική της, δεδομένης της συνεχιζόμενης εξασθένισης στην αγορά εργασίας και των πληθωριστικών πιέσεων.

Οι ανησυχίες για την αγορά εργασίας και οι αυξανόμενοι δασμοί εξακολουθούν να αποτελούν προκλήσεις

Ενώ τα στοιχεία για τον πληθωρισμό δίνουν περιθώριο για μείωση των επιτοκίων, η αγορά εργασίας παραμένει πηγή ανησυχίας. Αν και το ποσοστό ανεργίας είναι σχετικά σταθερό, οι ανακοινώσεις απολύσεων αυξάνονται. Τα τελευταία στοιχεία δείχνουν ότι ανακοινώθηκαν πάνω από 1.17 εκατομμύρια περικοπές θέσεων εργασίας το 2025, το υψηλότερο επίπεδο από την πανδημία COVID-19. Αυτή η επιβράδυνση στις προσλήψεις, σε συνδυασμό με ορισμένες απολύσεις στον ιδιωτικό τομέα, παρουσιάζει προκλήσεις για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής που θέλουν να αποφύγουν περαιτέρω οικονομική αδυναμία.

Επιπλέον, ο αντίκτυπος του πληθωρισμού που οφείλεται στους δασμούς παραμένει βασικό ζήτημα για την Fed. Οι τιμές των αγαθών αυξήθηκαν κατά 0.5% τον Σεπτέμβριο, εν μέρει λόγω των συνεχιζόμενων δασμολογικών επιπτώσεων. Αυτές οι αυξήσεις στο κόστος, ιδίως στα αγαθά, συνεχίζουν να περιπλέκουν τις προσπάθειες επαναφοράς του πληθωρισμού στο επίπεδο-στόχο της Fed.

Στοιχεία Προσωπικού Εισοδήματος και Δαπανών: Μια Μικτή Συνθήκη

Παράλληλα με τα στοιχεία για τον πληθωρισμό, η τελευταία έκθεση τόνισε επίσης τις αλλαγές στο προσωπικό εισόδημα και τις καταναλωτικές δαπάνες. Το προσωπικό εισόδημα αυξήθηκε κατά 0.4% τον Σεπτέμβριο, ξεπερνώντας την αναμενόμενη αύξηση 0.3%, ενώ οι καταναλωτικές δαπάνες αυξήθηκαν μόλις κατά 0.3%, ελαφρώς χαμηλότερα από τις προβλέψεις. Παρά τη σχετικά μέτρια αύξηση των δαπανών, αυτό δείχνει ότι η καταναλωτική εμπιστοσύνη παραμένει ισχυρή, ακόμη και όταν οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό επιμένουν.

Το ποσοστό προσωπικής αποταμίευσης παρέμεινε σταθερό στο 4.7%, σηματοδοτώντας ότι οι καταναλωτές δεν αυξάνουν σημαντικά τις αποταμιεύσεις τους παρά το υψηλότερο κόστος στην οικονομία.

Καταναλωτικό κλίμα: Μια θετική ανοδική πορεία

Σε ξεχωριστή έκθεση του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν, το καταναλωτικό κλίμα για τον Δεκέμβριο έδειξε βελτίωση, φτάνοντας στο 53.3, σημειώνοντας αύξηση 4.5% από τον Νοέμβριο. Αυτό ξεπέρασε τις προσδοκίες, δημιουργώντας κάποια ελπίδα ότι οι καταναλωτές μπορεί να αισθάνονται πιο αισιόδοξοι καθώς τελειώνει το έτος. Επιπλέον, οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό μειώθηκαν επίσης, με τις προοπτικές για τον ένα χρόνο να μειώνονται στο 4.1% και την πενταετή πρόβλεψη να μειώνεται στο 3.2%, και τα δύο χαμηλότερα επίπεδα από τον Ιανουάριο του 2025.

Αυτή η μετατόπιση υποδηλώνει ότι οι καταναλωτές ανησυχούν λιγότερο για τον πληθωρισμό βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα, κάτι που θα μπορούσε να υποστηρίξει περαιτέρω οικονομική σταθερότητα.

Τι ακολουθεί; Η συνεδρίαση της Fed τον Δεκέμβριο θα είναι καθοριστική

Καθώς πλησιάζει η συνεδρίαση της Fed του Δεκεμβρίου, όλα τα βλέμματα είναι στραμμένα στο πώς θα αντιδράσει η κεντρική τράπεζα σε αυτά τα ανάμεικτα μηνύματα. Με τον πληθωρισμό να παραμένει πάνω από τον στόχο, αλλά να δείχνει σημάδια υποχώρησης, και με ανησυχίες για την αγορά εργασίας και τους δασμούς, η Fed αντιμετωπίζει μια δύσκολη απόφαση. Οι μειώσεις των επιτοκίων θα μπορούσαν να βοηθήσουν στην τόνωση της οικονομίας, αλλά ο πληθωρισμός παραμένει ανησυχητικός. Το διάγραμμα με τις ενημερωμένες προβλέψεις της Fed για τα επιτόκια θα παράσχει περαιτέρω ενδείξεις για το πώς η επιτροπή βλέπει το μέλλον των επιτοκίων και του πληθωρισμού.

Προς το παρόν, ο δομικός πληθωρισμός του 2.8% φαίνεται να ανοίγει τον δρόμο για να αναλάβει δράση η Fed τον Δεκέμβριο. Ενώ οι οικονομικές προκλήσεις δεν έχουν τελειώσει, αυτή η ένδειξη για τον πληθωρισμό προσφέρει στην κεντρική τράπεζα ένα περιθώριο για να προσαρμόσει την πολιτική της με την ελπίδα να στηρίξει την ανάπτυξη χωρίς να τροφοδοτήσει περαιτέρω αυξήσεις τιμών.

Πάρε μακριά

Τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό του PCE για τον Σεπτέμβριο, με το βασικό επιτόκιο 2.8%, έδωσαν στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα το πράσινο φως να συνεχίσει τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων. Ενώ ο πληθωρισμός εξακολουθεί να βρίσκεται πάνω από τον στόχο της Fed, η τάση επιβράδυνσης, σε συνδυασμό με την αποδυνάμωση των δεδομένων για την αγορά εργασίας και τις αυξανόμενες επιπτώσεις των δασμών, υποδηλώνει την ανάγκη για δράση. Με τη βελτίωση του καταναλωτικού κλίματος και τη μείωση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό, η Fed πιθανότατα θα εκμεταλλευτεί την ευκαιρία να χαλαρώσει περαιτέρω την πολιτική της, κάτι που μπορεί να επηρεάσει τα επιτόκια στεγαστικών δανείων και τις ευρύτερες οικονομικές συνθήκες έως το 2026. Για συμβουλές άμεσης χρηματοδότησης ή επιλογές στεγαστικών δανείων για εσάς, επισκεφθείτε τη διεύθυνση 👉 Nadlan Capital Group.